ключевая ставка ЦБ РФ

Прочитал тут мнение со смартлаба:
 
Ссылка на пост: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1245176/ 

И должен сказать, что я бы на ЦИФРУ не наезжал особо! Мне понравился их прогноз своей смелостью!

А вот такими были стратегии инвестдомов год назад:
 

Так вот, когда НИКТО НЕ УГАДАЛ НИЧЕГО, я считаю, лучше прослыть сумасшедшим со своим прогнозом 5000 по IMOEX, чем давать прогноз внутри консенсуса, который так неловко обосрался по всем классам активов😁😂

Вот представьте у кого-то хватило бы вдруг ума поставить Бакс по 80 или золото по $4000!
Точно бы год назад на такого анала посмотрели как на полоумного.
Именно поэтому я уважаю анал-отдела Цифры хотя бы за смелость

Вчера был мега-насыщенный новостной повесткой день для нашего рынка. Тон ему задала 4-хчасовая «Прямая линия» Путина, ну а сразу после неё выступила Эльвира с традиционной пресс-конференцией по итогам решения о ключевой ставке.

Ставку снова сделали 16% — до этого ЦБ устанавливал такое значение ровно полтора года назад.

📉«Ключ» снизили на 0,5 п.п., и ожидавший смягчения рынок в тот же момент с облегчением… пролился вниз. Всё произошло в точности так, как мы тут прогнозировали позавчера. Сид опять ткнул пальцем в ж... в небо и угадал. Либо удача, либо опыт всё-таки не пропьёшь🤷‍♂️

⚖️А, ещё Верховный суд признал право собственности за покупательницей квартиры Долиной и постановил направить дело в нижестоящие инстанции повторно для принудительного выселения Долиной из спорного жилья. Кажись, здравый смысл восторжествовал?

Тем временем европейцы не смогли договориться о прямой краже замороженных российских активов, но заявили, что обязательно это сделают, если (цитирую) "Россия не выплатит репарации". Рукалицо 🤦‍♂️

📉 Инфляция ~5,8% — минимум за 5 лет

Что сказано:
Инфляция замедляется устойчиво, в ноябре вышла ниже прогноза ЦБ. К концу года ожидается уровень ниже 6%, но недельные данные остаются волатильными из-за разовых факторов.

Что это значит:
Тренд на охлаждение есть, но ЦБ смотрит не на один месяц, а на устойчивость. Быстрое снижение ставки под такие данные не гарантировано.

🔑 Снижение ставки — не “на автопилоте”

Что сказано:
Шаг на 50 б.п. — осторожный. Дальнейшие решения будут зависеть от инфляции и ожиданий, которые у населения выросли до 13,7%, у бизнеса — ещё сильнее.

Что это значит:
ЦБ опасается, что ожидания могут снова разогнать инфляцию. Поэтому рынок не получит серию быстрых снижений ставки — возможны паузы.

📊 Экономика возвращается к сбалансированному росту

Что сказано:
Экономика перегревалась, но сейчас движется к балансу. Кредитование остаётся высоким, а спрос замедляется медленнее прогноза.

На этой неделе рубль вернулся в середину диапазона 11-11,75 к юаню, текущие значения для 2025 года были достаточно устойчивыми. Отлично отработан прогноз прошлой недели – к экспирации мы вышли к целевым значениям 11,35-11,50, но в пятницу спекулянты решили поставить на возможное дополнительное ослабление рубля при снижении ключевой ставки на 1%. В третий раз подряд на решении по ключевой ставке рубль укрепляется. Ястребиная политика ЦБ дает эффект против спекулянтов.

Как говорит зампред ЦБ А.Б. Заботкин: «Курс будет таким, чтобы обеспечить достижение цели в 4% по инфляции». 19 декабря он уточнил, что курс не будет проинфляционным пока не превысит ожидания бизнеса на следующий год. Медианное значение прогноза курса доллара на следующий год от ведущих аналитиков – 90 рублей за доллар (почему-то ЦБ собирает именно курс доллара, хотя он не торгуется на бирже и исчисляется лишь кросс-курсом). Следовательно, значения 90+ по доллару и примерно 12,10 по юаню будут для ЦБ значимыми с точки зрения воздействия на инфляцию.

Если смотреть их полугодовой отчет по МСФО, то ситуация там критическая: выручка у них снизилась на 5% г/г, EBITDA упала на 49%, что свидетельствует о катастрофическом сжатии операционной маржи, а вместо чистой прибыли организация получила чистый убыток в размере 2 млрд. рублей. Однако проблема даже не в убытке, а в том, что генерируемая EBITDA стала настолько ничтожной, что не покрывает даже процентные расходы – ICR всего 0,3х.

Долговая нагрузка запредельная, соотношение чистый долг/EBITDA выше 6.0х, соотношение долга к капиталу более 3.0х, да еще и 94% этого долга под перекредитование на горизонте года, что может дополнительно ухудшить ситуацию. Разрыв между краткосрочными долгами в размере 79 млрд. рублей и оборотными активами в размере 34 млрд. рублей колоссальный. Невыбранные кредитные лимиты — всего 15.1 млрд. рублей при краткосрочных долгах в 79 млрд. рублей. В условиях ухудшающихся финансовых показателей и общей нестабильности на долговых рынках пролонгация этих обязательств будет сопряжена со значительными сложностями и, вероятно, более высокими ставками.

Сегодня на очередном заседании Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 16% годовых — как и ожидалось. Банк России в пресс-релизе по ключевой ставке отмечает, что инфляция замедляется: годовой показатель уже 5,8%, а текущая — около 4,6%. Однако регулятор озабочен ростом инфляционных ожиданий, которые могут подорвать устойчивость дезинфляции. При этом кредитование остаётся активным, денежно-кредитные условия — жёсткими, а прогноз по инфляции: 4–5% в 2026 году с возвращением к цели ко второй половине 2026 года остается без изменения.

Регулятор фиксирует снижение отклонения экономики от сбалансированного роста, падение напряжённости на рынке труда и даже планируемое сдерживание зарплатных индексаций в 2026 году. Однако вместо полного перехода в «голубиную» риторику ЦБ добавил новое предостережение — рост инфляционных ожиданий, который может подорвать весь процесс дезинфляции. ЦБ видит, что реальная инфляция замедляется, и это даёт ему пространство для смягчения.